Navzdory slibům daňových úlev pro ETF se Irsko připravuje na náročný rozpočet

Dva týdny před oznámením rozpočtu na rok 2027 ukazuje vicepremiér a ministr financí Simon Harris, jak se vláda hádá sama se sebou ohledně daně, o které on sám prohlásil, že by měla být zrušena. Tento obrat v poslední fázi ohledně otázky, k níž se Harris po celý rok hlasitě vyjadřoval, naznačuje, že rozpočet na rok 2027 bude přísnější, než se očekávalo. Na svém Substacku vicepremiér napsal „Nikdy nesmíme ohrozit budoucnost našich dětí. Klíčové je pomáhat v současnosti a zároveň plánovat na příští desetiletí.“ Přestože vláda dříve slibovala velkorysý balíček daňových opatření na pokrytí životních nákladů, její rétorika nyní naznačuje, že se chystá předložit další úsporný rozpočet. Možná je to kvůli přečerpání rozpočtu o 640 milionů eur ze strany Ministerstvo školstvíCo jim nejvíce leží na mysli, když se v celé irské státní správě prosazují škrty ve výdajích? Vláda má dlouhou tradici v tom, že slibuje snížení daní nebo balíčky na podporu životních nákladů, aby je pak, když přijde čas platit, stáhla a popřela. Žádný příklad tento trend neilustruje lépe než to, jak strana Fine Gael ustoupila od zrušení univerzálního sociálního poplatku.

6. října předloží Simon Harris svůj první rozpočet ve funkci ministra financí poté, co převzal otěže po svém kolegovi Pascalu Donohoem, který odstoupil z vlády, aby nastoupil do Světové banky. Pokud lze z nedávných Harrisových komentářů k „domnělému zcizení“ vyvodit nějaké závěry, vláda se chystá k radikálnímu obratu poté, co sám po celé měsíce předkládal právě ty argumenty, které budou nyní použity proti němu. Když byl 24. září dotázán na to, jak se „domnělé zcizení“ bude prolínat s jeho novými osobními investičními účty, Harris odpověděl: „Musíme se posunout za rámec domnělého zcizení.“ To je sice pravda, ale jeho další komentáře ilustrují ostrý obrat v rozpočtové politice, který vláda chystá. Jelikož se „fiktivní zcizení“ jednalo o opatření proti daňovým únikům, Harris uvedl: „Bylo by důležité jej nahradit.“ Dále dodal, že „to, kolik toho v tomto rozpočtu dokážeme, bude záviset na celkovém daňovém balíčku a konkurenčních prioritách“. Ačkoli očekává, že v otázce ‚deemed disposal‘ dosáhne „určitého pokroku“, komentáře vicepremiéra naznačují, že ‚deemed disposal‘, navzdory tomu, že o něm tak dlouho hovořil, již v jeho pojetí není tématem.

Pro ministra financí, který se snaží přimět Iry, aby investovali své úspory, svědčí toto rozhodnutí vyřadit „domnělý prodej“ ze seznamu priorit reformy sektoru retailových investic v Irsku o hlubokém nepochopení problémů, které tato otázka přináší.

Koncepci „fiktivního prodeje“ nelze nijak obhájit. Aktivně odrazuje drobné investory a brzdí růst investic díky složenému úroku. Pokud by někdo vložil své peníze do burzovně obchodovaného fondu, daňový úřad by mu každých osm let strhl 38 procent z nerealizovaných zisků, i když by dané podíly neprodal. V praxi tak „fiktivní prodej“ zachází s každým retailovým investorem v Irsku jako s potenciálním daňovým podvodníkem a snaží se předčasně omezit zisky sazbou vyšší než standardní 33procentní daň z kapitálových výnosů.

Abychom ukázali, jak nepochopitelně hloupé je tzv. „deemed disposal“, bylo toto opatření původně zavedeno bývalý Ministr financí Brian Cowen se rozhodl zasáhnout proti konkrétní praxi vyhýbání se daním, na kterou upozornily irské daňové úřady a v jejímž rámci docházelo k prodloužení platnosti některých životních pojistek bez odvodu daně. Tato „domnělá realizace“ tedy od počátku nebyla zavedena za účelem zdanění ETF, avšak rétorika, že se jedná o opatření proti vyhýbání se daním, zůstala nezměněna. Archaické daňové pravidlo, jehož účelem bylo vyřešit konkrétní problém, zničilo retailové investování v Irsku a jeho důsledky trvající již desítky let vedou k úpadku irského retailového investování, zatímco střadatelé z celé Evropské unie ochotně investují do ETF se sídlem v Irsku.

V roce 2025 vláda odhadla, že zrušení „fiktivního prodeje“ by státní pokladnu stálo pouze 142 milionů eur ročních příjmů. Vzhledem k zastaralé povaze této daně, k tomu, jak negativně ovlivňuje složený úrok, a k tomu, že prodané investice budou při prodeji nevyhnutelně zatíženy daní z kapitálových výnosů, lze přesvědčivě argumentovat, že vláda by bez „fiktivního prodeje“ mohla generovat vyšší částku v dlouhodobých příjmech. Přestože irští politici, jako je Simon Harris, rádi hovoří o dlouhodobém rozhodování, jejich horizonty jsou pozoruhodně krátké.

Místopředseda vlády oprávněně často kritizoval „domnělé zcizení“; toto opatření totiž přináší pouze nevýhody drobným investorům a představuje vážnou překážku pro budování investiční kultury v Irsku. V únoru řekl svým parlamentní strana že Irsko je v oblasti investic „na evropské úrovni pozadu“ a slíbil, že podpora spoření a investic bude v jeho rozpočtech jako ministra financí „absolutní prioritou“. Vláda si je vědoma, že problémem je fiktivní zcizení, a z tohoto důvodu již dříve snížila daň z fiktivního zcizení ze 42 procent na 38 procent. Těchto 38 procent, které je o 5 procent vyšší než daň z kapitálových výnosů, však vůbec není řešením.

Na začátku tohoto měsíce, 6. září, náměstek ministra financí Robert Troy tvrdil, že „fiktivní zcizení“ je „z minulé éry“ a že zřízení jakýchkoli nových investičních účtů by vyžadovalo jeho zrušení. Ačkoli nyní máme oficiální potvrzení, že spořicí a investiční účty budou od „fiktivního zcizení“ osvobozeny, přezkum samotné daně byl odložen až na rozpočet na rok 2028 a dále. To nepochybně zklamalo drobné investory v Irsku, kteří čelí nepochopitelně nekompetentnímu pravidlu, které nikde jinde v Evropské unii neexistuje.

A tak se stalo, že vicepremiér zaujal za posledních šest měsíců pouze v otázce domnělého zcizení tři různé postoje, a to od tvrzení, že daň je neospravedlnitelná, přes názor, že to může počkat, až po tvrzení, že by mohlo dojít k „určitému pokroku“. Jedinou konstantou za jeho vedení ministerstva financí zůstává to, že jakékoli jeho nesplněné sliby zaručeně vyvolají kontroverze a rozruch. Harris je médii i politickými osobnostmi pravidelně označován za typ politika, který rád oznamuje nápady ještě předtím, než začne pracovat na jejich proměně ve veřejnou politiku. Nyní se zdá, že alespoň v otázce „předpokládaného zcizení“ si Harris uvědomuje, že takový přístup je v roli ministra financí obzvláště pošetilý.

Ministr financí si dal za cíl vytvořit v Irsku investiční kulturu, což je objektivně pozitivní věc; ale jeho nerozhodné váhání ohledně nákladů ve výši 142 milionů eur pro státní pokladnu, které jsou naprosto nezbytné k odstranění „předpokládaného zcizení“ a dosažení jeho cíle, nepochybně vyvolá hněv odvětví retailových investic a právě těch lidí, které se v uplynulém roce snažil uklidnit svou politickou rétorikou o investicích. U nákladů, které jsou tak nízké a které by vládě přinesly objektivně pozitivní finanční výnosy i politické body, nelze dojít k jinému závěru než k kombinaci neschopnosti a možného úsporného rozpočtu.

Řešením jeho dilematu je přeměnit nové spořicí a investiční účty na dvoustupňový investiční systém. To samo o sobě není problém; výhodné daňové zacházení, včetně zrušení „fiktivního zcizení“ u těchto účtů, je naprosto nezbytné pro růst sektoru retailových investic v Irsku a pro uvolnění růstových příležitostí pro úspory irských občanů. Základním problémem je, že Harris očekává, že se jeho účty stanou hlavním nástrojem pro investování v Irsku, a nikoli pouze jednou z mnoha možností. To samo o sobě nevyhnutelně povede k problémům v budoucnu, jelikož investoři s aktivy a podíly v ETF mimo rámec těchto spořicích a investičních účtů (SIA) budou státní daňovou politikou nespravedlivě znevýhodněni.

Je typické pro irskou vládu, že si vymýšlí problémy z ničeho a naráží na danou záležitost skrytými narážkami. „Deemed disposal“ znamená přesně to, co naznačuje její název, a za zlomek procenta státního rozpočtu by ji mohla vláda zrušit, což by jí v dlouhodobém horizontu přineslo finanční i politické výhody. Skutečnost, že tak neučiní, vyvolává ještě další otázky ohledně povahy tohoto rozpočtu a nevyřčených fiskálních výhledů vlády.