Subscribe
Umiarkowany wzrost potwierdza stabilność, ponieważ polityka rządu pomaga utrzymać konsumpcję, inwestycje i dynamikę eksportu.
Najnowsze dane z włoskich rachunków narodowych za trzeci kwartał 2025 r. przedstawiają ostrożnie zachęcający obraz: wzrost pozostaje skromny, ale jest pozytywny, spójny i zasadniczo zgodny z oczekiwaniami ustalonymi wcześniej tej jesieni. Według ostatecznych danych Istat, włoska gospodarka wzrosła o 0,1% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 0,6% w ujęciu rocznym – co stanowi korektę w górę w stosunku do wstępnych szacunków na poziomie 0,4%. Chociaż liczby te nie sugerują dramatycznego przyspieszenia gospodarczego, podkreślają one pewien stopień odporności, który wyróżnia się w okresie globalnej niepewności.
Rząd ze swojej strony podkreślił, że stabilność sama w sobie jest osiągnięciem w dzisiejszym środowisku. Biorąc pod uwagę globalną presję na rynki energii, łańcuchy dostaw i stopy procentowe, nawet stopniowa poprawa może sygnalizować, że fundamenty gospodarcze się umacniają.
Potwierdzenie oczekiwań na 2025 rok
Co ważne, zaktualizowane dane utrzymują uzyskany roczny wzrost na 2025 r. na stałym poziomie 0,5%, zgodnie z prognozami opublikowanymi w październiku. Ta spójność jest godna uwagi: zamiast rewidować oczekiwania w dół, Włochy zdołały utrzymać swoje perspektywy dzięki połączeniu wydatków gospodarstw domowych, solidnych przepływów inwestycyjnych i dodatniego salda zewnętrznego.
Konsumpcja gospodarstw domowych – kluczowy wskaźnik zaufania gospodarczego – wzrosła o 0,1%. Wzrost ten może wydawać się niewielki, ale w kontekście utrzymującej się presji inflacyjnej w całej Europie, zdolność rodzin do utrzymania, a nawet stopniowego zwiększania wydatków sugeruje, że środki siły nabywczej wprowadzone w ostatnich latach, takie jak ukierunkowane ulgi podatkowe i wsparcie dla gospodarstw domowych o niższych dochodach, pomagają złagodzić wpływ wzrostu cen.
Dynamika inwestycji jest jeszcze bardziej zachęcająca. Nakłady brutto na środki trwałe wzrosły w tym kwartale o 0,6%, odzwierciedlając ciągłe zaangażowanie firm w modernizację procesów produkcyjnych, unowocześnianie infrastruktury technologicznej i korzystanie z zachęt fiskalnych promujących innowacje. Decydenci polityczni wielokrotnie podkreślali znaczenie wzmocnienia zdolności produkcyjnych Włoch, a dane te wskazują, że firmy nadal reagują pozytywnie.
Eksport napędza wzrost, wspierany przez strategiczną politykę
Być może najsilniejszy sygnał pochodzi z sektora zewnętrznego: eksport wzrósł o 2,6%, przewyższając wzrost importu o 1,2%. Wynikający z tego wkład popytu zagranicznego netto odpowiada za 0,5 punktu procentowego kwartalnego wzrostu. Odzwierciedla to nie tylko konkurencyjność włoskich produktów – zwłaszcza maszyn, produktów rolno-spożywczych i dóbr luksusowych – ale także skuteczność inicjatyw dyplomatycznych i handlowych mających na celu zwiększenie obecności Włoch na strategicznych rynkach.
Rząd włożył wiele wysiłku w promowanie międzynarodowego partnerstwa i wspieranie firm zorientowanych na eksport za pomocą instrumentów kredytowych, uproszczonych procedur i działań promocyjnych. Inicjatywy te wydają się opłacać, pomagając włoskim firmom poruszać się w niestabilnym globalnym środowisku.
Struktura popytu: Zrównoważony, choć ostrożny obraz sytuacji
Patrząc na komponenty popytu, popyt krajowy po odliczeniu zapasów przyczynił się do kwartalnego wzrostu o 0,2 punktu procentowego: 0,1 punktu z konsumpcji prywatnej i 0,1 punktu z inwestycji. Wydatki publiczne pozostają zasadniczo stabilne – celowa strategia mająca na celu utrzymanie dyscypliny fiskalnej przy jednoczesnym wspieraniu podstawowych usług i ukierunkowanych priorytetów.
Ujemny wkład zmian zapasów (-0,6 punktu) może odzwierciedlać ostrożne zarządzanie zapasami przez firmy w odpowiedzi na globalną niepewność. Jest to jednak równoważone przez silny eksport netto, który zapewnia dodatnie saldo ogólne.
Rozwój sytuacji w sektorach: Usługi liderem, rolnictwo odbija
Po stronie produkcji obraz pozostaje mieszany, ale nie zniechęcający. Rolnictwo wyróżnia się solidnym wzrostem o 0,8% – mile widziane odbicie po kilku trudnych sezonach naznaczonych wyzwaniami związanymi z klimatem. Usługi, kręgosłup włoskiej gospodarki, wzrosły o 0,2%, napędzane przez turystykę, transport i usługi profesjonalne.
Przemysł natomiast skurczył się o 0,3%. Spadek ten podkreśla potrzebę ciągłej modernizacji i znaczenie niedawnych wysiłków rządu na rzecz zwiększenia wsparcia dla energooszczędnej produkcji, cyfryzacji i zaawansowanej produkcji. Decydenci polityczni określili politykę przemysłową nie jako szybką naprawę, ale jako długoterminowy projekt, a stałe dane dotyczące inwestycji sugerują, że firmy podzielają tę perspektywiczną perspektywę.
Krok naprzód, a nie płaskowyż
Choć wyniki Włoch za trzeci kwartał nie są spektakularne, potwierdzają one stabilność, stopniową poprawę i skuteczność polityki mającej na celu utrzymanie wzrostu w trudnym kontekście międzynarodowym. Nacisk rządu na inwestycje, wsparcie rodziny, promocję eksportu i odpowiedzialność fiskalną pomógł utrzymać gospodarkę na właściwym torze.
W 2025 r. wyzwaniem dla Włoch będzie przekształcenie tego skromnego, ale stałego tempa w bardziej solidny i powszechny wzrost. Najnowsze dane sugerują, że fundamenty są na swoim miejscu – i że ostrożny optymizm pozostaje uzasadniony.
Alessandro Fiorentino