Subscribe
Måttlig tillväxt bekräftar stabilitet då regeringens politik bidrar till att upprätthålla konsumtion, investeringar och exportmomentum
Italiens senaste nationalräkenskaper för det tredje kvartalet 2025 ger en försiktigt uppmuntrande bild: tillväxten är fortfarande blygsam, men den är positiv, konsekvent och i stort sett i linje med de förväntningar som fastställdes tidigare i höstas. Enligt de slutliga Istat-siffrorna växte den italienska ekonomin med 0,1 procent jämfört med föregående kvartal och med 0,6 procent på årsbasis – en upprevidering från den preliminära uppskattningen på 0,4 procent. Även om dessa siffror inte tyder på en dramatisk ekonomisk acceleration, understryker de en grad av motståndskraft som sticker ut i en period av global osäkerhet.
Regeringen har för sin del betonat att stabilitet i sig är en prestation i dagens miljö. Med tanke på de globala påtryckningarna på energimarknader, leveranskedjor och räntor kan även stegvisa förbättringar signalera att de underliggande ekonomiska fundamenten håller på att stärkas.
En bekräftelse på förväntningarna för 2025
Viktigt att notera är att de uppdaterade uppgifterna innebär att den årliga tillväxten för 2025 ligger kvar på 0,5 procent, i linje med de prognoser som publicerades i oktober. Denna konsekvens är anmärkningsvärd: i stället för att revidera ned förväntningarna har Italien lyckats behålla sina utsikter tack vare en kombination av hushållens utgifter, robusta investeringsflöden och en positiv extern balans.
Hushållens konsumtion – en viktig indikator på det ekonomiska förtroendet – ökade med 0,1%. Ökningen kan tyckas liten, men i ett läge som präglas av ett ihållande inflationstryck i hela Europa tyder familjernas förmåga att hålla uppe och till och med öka sina utgifter stegvis på att de köpkraftsåtgärder som införts på senare år, t.ex. riktade skattelättnader och stöd till låginkomsthushåll, bidrar till att dämpa effekterna av prisökningarna.
Investeringsdynamiken är ännu mer uppmuntrande. De fasta bruttoinvesteringarna steg med 0,6% under kvartalet, vilket återspeglar företagens fortsatta engagemang för att modernisera produktionsprocesserna, uppgradera den tekniska infrastrukturen och dra nytta av skatteincitament som främjar innovation. Beslutsfattarna har upprepade gånger betonat vikten av att stärka Italiens produktionskapacitet, och dessa siffror tyder på att företagen fortsätter att reagera positivt.
Exporten driver tillväxten, med stöd av strategiska policyer
Den kanske starkaste signalen kommer från den externa sektorn: exporten ökade med 2,6%, vilket överträffade en importökning på 1,2%. Det resulterande bidraget från utländsk nettoefterfrågan står för 0,5 procentenheter av kvartalstillväxten. Detta återspeglar inte bara konkurrenskraften hos italienska produkter – särskilt inom maskiner, livsmedel och lyxvaror – utan också effektiviteten i diplomatiska och handelsinitiativ som syftar till att utöka Italiens närvaro på strategiska marknader.
Regeringen har lagt ned betydande ansträngningar på att främja internationella partnerskap och stödja exportorienterade företag med kreditfaciliteter, förenklade förfaranden och marknadsföringsaktiviteter. Dessa initiativ verkar betala sig och hjälper italienska företag att navigera i en volatil global miljö.
Efterfrågestruktur: En balanserad, om än försiktig, bild
Ser man till efterfrågekomponenterna bidrog den inhemska efterfrågan exklusive lager med 0,2 procentenheter till kvartalstillväxten: 0,1 procentenheter från privat konsumtion och 0,1 procentenheter från investeringar. De offentliga utgifterna förblir i stort sett stabila – en medveten strategi för att upprätthålla budgetdisciplin samtidigt som man stöder viktiga tjänster och riktade prioriteringar.
Det negativa bidraget från lagerförändringar (-0,6 procentenheter) kan spegla företagens försiktiga lagerhantering till följd av den globala osäkerheten. Detta uppvägs dock av den starka nettoexporten, som säkerställer en positiv totalbalans.
Utvecklingen i olika sektorer: Tjänster leder, jordbruk återhämtar sig
På produktionssidan är bilden fortsatt blandad men inte nedslående. Jordbruket sticker ut med en robust expansion på 0,8% – en välkommen återhämtning efter flera svåra säsonger präglade av klimatrelaterade utmaningar. Tjänster, som är ryggraden i den italienska ekonomin, växer med 0,2%, drivet av turism, transport och professionella tjänster.
Industrin minskar dock med 0,3%. Denna nedgång belyser behovet av fortsatt modernisering och vikten av regeringens senaste insatser för att utöka stödet för energieffektiv produktion, digitalisering och avancerad tillverkning. Politiska beslutsfattare har utformat industripolitiken inte som en snabb lösning utan som ett långsiktigt projekt, och de fortsatta investeringssiffrorna tyder på att företagen delar detta framåtblickande perspektiv.
Ett steg framåt, inte en platå
Även om Italiens resultat för tredje kvartalet inte är spektakulära bekräftar de stabilitet, gradvisa förbättringar och effektiviteten i den politik som syftar till att upprätthålla tillväxten i ett utmanande internationellt sammanhang. Regeringens betoning på investeringar, familjestöd, exportfrämjande och finanspolitiskt ansvar har bidragit till att hålla ekonomin på rätt spår.
Under 2025 kommer Italiens utmaning att vara att omvandla detta blygsamma men stadiga momentum till en mer robust och utbredd tillväxt. De senaste uppgifterna tyder på att grunden är lagd – och att den försiktiga optimismen fortfarande är berättigad.
Alessandro Fiorentino