Subscribe
Умереният растеж потвърждава стабилността, тъй като правителствените политики спомагат за поддържане на динамиката на потреблението, инвестициите и износа
Последните данни за националните сметки на Италия за третото тримесечие на 2025 г. дават предпазливо окуражаваща картина: растежът остава скромен, но е положителен, последователен и като цяло съответства на очакванията, определени по-рано тази есен. Според окончателните данни на Istat италианската икономика се е разширила с 0,1% спрямо предходното тримесечие и с 0,6% на годишна база – възходяща ревизия спрямо предварителната оценка от 0,4%. Въпреки че тези данни не говорят за драматично икономическо ускорение, те подчертават степента на устойчивост, която се откроява в период на глобална несигурност.
Правителството от своя страна подчерта, че самата стабилност е постижение в днешната обстановка. Предвид глобалния натиск върху енергийните пазари, веригите за доставки и лихвените проценти, дори постепенните подобрения могат да са сигнал, че основните икономически основи се укрепват.
Потвърждаване на очакванията за 2025 г.
Важно е да се отбележи, че актуализираните данни запазват очаквания годишен ръст за 2025 г. на стабилно равнище от 0,5 %, което съответства на прогнозите, публикувани през октомври. Тази последователност е забележителна: вместо да ревизира очакванията си в посока надолу, Италия успя да запази перспективите си благодарение на комбинацията от разходи на домакинствата, стабилни инвестиционни потоци и положително външно салдо.
Потреблението на домакинствата – ключов показател за икономическото доверие – нарасна с 0,1%. Нарастването може да изглежда малко, но в условията на постоянен инфлационен натиск в цяла Европа способността на семействата да поддържат и дори постепенно да увеличават разходите си показва, че въведените през последните години мерки за повишаване на покупателната способност, като например целевите данъчни облекчения и подкрепата за домакинствата с по-ниски доходи, помагат да се смекчи въздействието на повишаването на цените.
Динамиката на инвестициите е още по-окуражаваща. Бруто образуването на основен капитал нарасна с 0,6% през тримесечието, отразявайки продължаващия ангажимент на фирмите да модернизират производствените процеси, да обновяват технологичната инфраструктура и да се възползват от фискалните стимули, насърчаващи иновациите. Политиците многократно са подчертавали значението на укрепването на производствения капацитет на Италия и тези данни показват, че предприятията продължават да реагират положително.
Износът стимулира растежа, подкрепен от стратегически политики
Може би най-силен сигнал идва от външния сектор: износът нарасна с 2,6%, изпреварвайки увеличението на вноса с 1,2%. Полученият принос на нетното външно търсене представлява 0,5 процентни пункта от тримесечния растеж. Това отразява не само конкурентоспособността на италианските продукти – особено в областта на машиностроенето, хранително-вкусовата промишленост и луксозните стоки, но и ефективността на дипломатическите и търговските инициативи, насочени към разширяване на присъствието на Италия на стратегически пазари.
Правителството положи значителни усилия за насърчаване на международните партньорства и подпомагане на експортно ориентираните фирми с кредитни улеснения, опростени процедури и промоционални дейности. Изглежда, че тези инициативи дават резултат и помагат на италианските дружества да се ориентират в нестабилната глобална среда.
Структура на търсенето: Балансирана, макар и предпазлива картина
Разглеждайки компонентите на търсенето, вътрешното търсене, изчистено от запасите, допринася с 0,2 процентни пункта за тримесечния растеж: 0,1 пункта от частното потребление и 0,1 пункта от инвестициите. Публичните разходи остават като цяло стабилни – целенасочена стратегия, целяща поддържане на фискална дисциплина, като същевременно се подпомагат основни услуги и целеви приоритети.
Отрицателният принос на промените в запасите (-0,6 пункта) може да отразява предпазливото управление на запасите от страна на фирмите в отговор на глобалната несигурност. Това обаче се компенсира от силния нетен износ, който осигурява положителен общ баланс.
Секторни развития: Услугите са водещи, селското стопанство се възстановява
Що се отнася до производството, картината остава смесена, но не обезкуражаваща. Селското стопанство се отличава със силен ръст от 0,8% – добре дошло възстановяване след няколко трудни сезона, белязани от климатични предизвикателства. Услугите, които са гръбнакът на италианската икономика, нарастват с 0,2 % благодарение на туризма, транспорта и професионалните услуги.
Промишлеността обаче се свива с 0,3%. Този спад подчертава необходимостта от продължаваща модернизация и значението на неотдавнашните усилия на правителството да разшири подкрепата за енергийно ефективно производство, цифровизация и усъвършенствано производство. Политиците формулират индустриалната политика не като бързо решение, а като дългосрочен проект, а данните за продължаващите инвестиции показват, че предприятията споделят тази далновидна перспектива.
Стъпка напред, а не плато
Макар че резултатите на Италия за третото тримесечие не са впечатляващи, те потвърждават стабилността, постепенното подобрение и ефективността на политиките, насочени към поддържане на растежа в труден международен контекст. Акцентът, който правителството поставя върху инвестициите, подкрепата за семейството, насърчаването на износа и фискалната отговорност, спомага за поддържането на икономиката в правилна посока.
През 2025 г. предизвикателството пред Италия ще бъде да превърне този скромен, но стабилен импулс в по-стабилен и широко разпространен растеж. Последните данни показват, че основите са налице и че предпазливият оптимизъм остава оправдан.
Алесандро Фиорентино