Italská ekonomika ve 3. čtvrtletí 2025 stoupá směrem vzhůru

Mírný růst potvrzuje stabilitu, neboť vládní politiky pomáhají udržet spotřebu, investice a dynamiku vývozu.

Nejnovější údaje italských národních účtů za třetí čtvrtletí roku 2025 poskytují opatrně povzbudivý obraz: růst zůstává mírný, ale je pozitivní, konzistentní a v podstatě odpovídá očekáváním stanoveným na podzim tohoto roku. Podle konečných údajů Istatu se italská ekonomika oproti předchozímu čtvrtletí zvýšila o 0,1 % a meziročně o 0,6 % – což představuje revizi směrem nahoru oproti předběžnému odhadu 0,4 %. I když tato čísla nenaznačují dramatické zrychlení ekonomiky, zdůrazňují určitou míru odolnosti, která vyniká v období globální nejistoty.

Vláda zase zdůraznila, že v dnešním prostředí je úspěchem samotná stabilita. Vzhledem ke globálním tlakům na energetické trhy, dodavatelské řetězce a úrokové sazby může i postupné zlepšování signalizovat, že se upevňují základní ekonomické základy.

Potvrzení očekávání z roku 2025

Důležité je, že aktualizované údaje udržují získaný roční růst pro rok 2025 na stabilní úrovni 0,5 %, což je v souladu s projekcemi zveřejněnými v říjnu. Tato konzistence je pozoruhodná: namísto revize očekávání směrem dolů se Itálii podařilo udržet svůj výhled díky kombinaci výdajů domácností, silných investičních toků a kladného salda zahraničního obchodu.

Spotřeba domácností – klíčový ukazatel ekonomické důvěry – vzrostla o 0,1 %. Nárůst se může zdát malý, ale v kontextu přetrvávajících inflačních tlaků v celé Evropě schopnost rodin udržet a dokonce postupně rozšiřovat své výdaje naznačuje, že opatření v oblasti kupní síly zavedená v posledních letech, jako jsou cílené daňové úlevy a podpora domácností s nižšími příjmy, pomáhají zmírňovat dopady růstu cen.

Dynamika investic je ještě povzbudivější. Tvorba hrubého fixního kapitálu se ve čtvrtletí zvýšila o 0,6 %, což odráží pokračující odhodlání firem modernizovat výrobní procesy, modernizovat technologickou infrastrukturu a využívat fiskální pobídky podporující inovace. Politici opakovaně zdůrazňovali význam posilování výrobní kapacity Itálie a tyto údaje naznačují, že podniky na ně nadále reagují pozitivně.

Vývoz je hnací silou růstu, který podporují strategické politiky

Snad nejsilnější signál přichází z vnějšího sektoru: vývoz vzrostl o 2,6 % a překonal 1,2% nárůst dovozu. Výsledný příspěvek čisté zahraniční poptávky představuje 0,5 procentního bodu čtvrtletního růstu. To odráží nejen konkurenceschopnost italských výrobků – zejména v oblasti strojírenství, zemědělsko-potravinářského a luxusního zboží – ale také účinnost diplomatických a obchodních iniciativ zaměřených na rozšíření přítomnosti Itálie na strategických trzích.

Vláda vynaložila značné úsilí na podporu mezinárodních partnerství a na podporu exportně orientovaných firem prostřednictvím úvěrových nástrojů, zjednodušených postupů a propagačních aktivit. Zdá se, že tyto iniciativy se vyplácejí a pomáhají italským společnostem orientovat se v nestabilním globálním prostředí.

Struktura poptávky: Vyrovnaný, i když opatrný obrázek

Z pohledu složek poptávky přispívá domácí poptávka očištěná o zásoby ke čtvrtletnímu růstu 0,2 procentního bodu: 0,1 bodu ze soukromé spotřeby a 0,1 bodu z investic. Veřejné výdaje zůstávají v zásadě stabilní – jde o záměrnou strategii, jejímž cílem je udržet fiskální disciplínu a zároveň podporovat základní služby a cílené priority.

Záporný příspěvek změn zásob (-0,6 bodu) může odrážet opatrné řízení zásob ze strany podniků v reakci na globální nejistotu. To je však kompenzováno silným čistým vývozem, který zajišťuje kladné celkové saldo.

Vývoj v jednotlivých odvětvích: Služby vedou, zemědělství oživuje

Na straně výroby je situace nadále smíšená, ale nikoli odrazující. Zemědělství vyniká silným růstem o 0,8 % – vítaným oživením po několika obtížných sezónách poznamenaných problémy souvisejícími s klimatem. Služby, které jsou páteří italské ekonomiky, rostou o 0,2 % díky cestovnímu ruchu, dopravě a odborným službám.

Průmysl však klesá o 0,3 %. Tento pokles zdůrazňuje potřebu pokračující modernizace a význam nedávných vládních snah o rozšíření podpory energeticky účinné výroby, digitalizace a pokročilé výroby. Tvůrci politik formulovali průmyslovou politiku nikoli jako rychlou nápravu, ale jako dlouhodobý projekt, a údaje o pokračujících investicích naznačují, že podniky sdílejí tuto perspektivu.

Krok vpřed, nikoliv rovina

Výsledky Itálie za třetí čtvrtletí sice nejsou nijak oslnivé, potvrzují však stabilitu, postupné zlepšování a účinnost politik zaměřených na udržení růstu v náročném mezinárodním kontextu. Důraz vlády na investice, podporu rodiny, podporu exportu a fiskální odpovědnost pomohl udržet ekonomiku na správné cestě.

V roce 2025 bude úkolem Itálie přeměnit tento mírný, ale stabilní růst v silnější a rozsáhlejší. Nejnovější údaje naznačují, že základy jsou na místě a že opatrný optimismus zůstává oprávněný.

Alessandro Fiorentino