Subscribe
Европейските фондови борси се възстановяват от ранните си загуби, докато напрежението в енергийната сфера и опасенията за инфлация продължават да определят глобалните икономически перспективи
Европейските финансови пазари показаха устойчивост въпреки нарастващото геополитическо напрежение в Близкия изток, като инвеститорите предпазливо се върнаха към рисковите активи след първоначално негативната търговска сесия, доминирана от страховете около Иран, доставките на петрол и глобалната инфлация. Макар че опасенията остават повишени, пазарите изглеждаха окуражени от съобщенията, предполагащи възможно отваряне на дипломатически отношения между Вашингтон и Техеран, което помогна на основните европейски индекси да възстановят позициите си и да се върнат на положителна територия.
Възстановяването дойде след нестабилното начало на седмицата, в което цените на петрола се повишиха до най-високите си нива от седмици насам, след което частично се понижиха. Суровият петрол тип „Брент“ за кратко се покачи до 112 долара за барел – най-високото си ниво от началото на май – преди да се върне към границата от 107 долара. В същото време суровият петрол WTI се търгуваше близо до 103 долара, след като по-рано се доближи до върхови стойности от края на април.
Колебанията в цените на енергията остават тясно свързани с развитието на ситуацията около Ормузкия проток – един от най-стратегическите морски пътища за пренос на петрол в света. Инвеститорите са все по-чувствителни към всеки сигнал, който може да доведе до ескалация или намаляване на напрежението в региона.
Според съобщения, разпространени от иранската информационна агенция Tasnim, Съединените щати са предложили временно спиране на санкциите върху износа на ирански петрол като част от по-широки преговори, насочени към повторно отваряне на Ормузкия проток и намаляване на напрежението. Въпреки че от Вашингтон не дойде официално потвърждение, самата възможност за подновяване на дипломатическия диалог беше достатъчна, за да успокои част от пазарната тревога, която доведе до рязко покачване на петрола през последните сесии.
Ситуацията остава нестабилна. През уикенда бившият президент на САЩ Доналд Тръмп засили натиска върху Техеран, като предупреди, че Иран трябва „бързо“ да постигне споразумение или да рискува опустошителни последици. В същото време съобщенията за нападения с дронове, засягащи инфраструктура в района на Персийския залив, добавиха допълнителна несигурност към и без това нервните енергийни пазари.
Въпреки тези рискове европейските акции успяха да се възстановят. Париж, Франкфурт, Мадрид, Амстердам и Лондон затвориха на положителна територия, което показва, че инвеститорите се опитват да отделят краткосрочните геополитически сътресения от по-широките икономически перспективи. Франкфуртският DAX беше начело с ръст от над 1,6 %, а лондонският FTSE 100 също отбеляза солиден ръст.
Миланският индекс FTSE MIB изглеждаше по-слаб на пръв поглед, слизайки под символичната граница от 50 000 пункта, достигната за кратко през предходната седмица. Въпреки това голяма част от спада беше по-скоро технически, отколкото структурен. Италианският пазар бе силно повлиян от годишния „ден на дивидента“, по време на който 22 големи борсово търгувани дружества разпределиха дивиденти на обща стойност близо 16 млрд. евро. Техническото въздействие на тези изплащания натежа с около 1,5% върху самия индекс.
Без този дивидентен ефект Piazza Affari на практика щеше да се търгува на положителна територия заедно с останалата част от Европа. Няколко водещи италиански компании останаха под внимателно наблюдение, особено в банковия, енергийния и индустриалния сектор. Инвеститорите продължиха да се фокусират и върху технологичните акции преди дългоочаквания тримесечен отчет на Nvidia, считан за един от най-важните показатели за бъдещата посока на развитие на сектора на изкуствения интелект в световен мащаб.
Междувременно Wall Street отвори сравнително без промяна след рекордните стойности, достигнати през предходната седмица. Както S&P 500, така и Nasdaq наскоро достигнаха нови исторически върхове, докато Dow Jones за кратко надхвърли историческия праг от 50 000 пункта, след което отстъпи на фона на нарастващата доходност на облигациите.
Пазарите на облигации продължават да бъдат друг важен източник на безпокойство за инвеститорите. Повишаващите се цени на петрола съживиха опасенията, че инфлацията може да остане висока за по-дълго време, отколкото се очакваше досега, което усложнява плановете на централните банки, надяващи се постепенно да облекчат паричната си политика. Сега инвеститорите очакват с внимание публикуването на протокола от заседанието на Федералния резерв през април, надявайки се да получат допълнителна информация за бъдещите решения за лихвените проценти след неотдавнашните вътрешни разногласия сред политиците на Фед.
Анализаторите все повече смятат, че лихвените проценти могат да останат по-високи за по-дълго време. Ед Ярдени, президент на Yardeni Research, отбеляза, че настоящата макроикономическа среда вече не подкрепя агресивното облекчаване на паричната политика, въпреки политическия натиск в САЩ за намаляване на разходите по заемите.
Енергийният пазар продължава да доминира над по-широките инфлационни очаквания. Анализаторите на Capital Economics предупредиха, че едно продължително прекъсване на петролните потоци от Близкия изток може да има сериозни глобални последици. Според техните прогнози, ако Ормузкият проток остане затворен до края на годината и цените на петрола се покачат до 150 долара за барел, инфлацията в Европа и Обединеното кралство може да достигне 10%, което потенциално да предизвика глобална рецесия.
Цените на бензина обаче донесоха известно облекчение. В Амстердам фючърсите върху природния газ паднаха под 50 евро за мегаватчас, което сигнализира, че понастоящем пазарите очакват европейските нива на съхранение и стратегиите за диверсификация на доставките да компенсират частично рисковете, породени от геополитическата нестабилност.
Италианските държавни облигации също отразиха по-широката несигурност. Доходността на италианските бенчмаркови десетгодишни ДЦК се повиши към 4%, докато спредът спрямо германските Бундове остана относително стабилен на равнище около 78 базисни точки. Инвеститорите до голяма степен приветстваха неотдавнашното решение на Standard & Poor’s да потвърди суверенния кредитен рейтинг на Италия на ниво BBB+ с положителна перспектива, което е сигнал за доверие във финансовата стабилност на страната въпреки неспокойната международна обстановка.
Алесандро Фиорентино